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南岸交巡警集中整治摩托车、电动车交通违法行为


2020年05月31日 21:27

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1月份,人民币贷款增加3.23万亿元,其中,票据融资增加5160亿元,引发市场高度关注。票据融资激增说明什么?资金投向了哪里?如何避免票据套利局面出现?对此,中国人民银行参事、调查统计司原司长盛松成25日在接受新华社记者专访时,一一作出了解答。

票据融资激增缘何引发市场关注?

在企业日常经营中,供应商先交货、企业后付款是很常见的。付款企业签发商业汇票,承诺在指定日期前付款,但供货方往往要求银行担保,这一担保行为就是所谓“银行承兑”,商业汇票也就成了银行承兑汇票。

“票据融资是实体经济的一种融资方式,是商业信用的一个载体。”盛松成介绍,银行承兑汇票将原先的商业信用升级为银行信用。持票人可以按时收到货款,也可以将票据在到期日之前卖给银行,也就是所谓“贴现”。票据贴现后就成了银行表内的贷款。

1月份新增的5160亿元票据融资,就是盛松成介绍的这类贷款。而未贴现的银行承兑汇票是银行的表外融资,体现了银行对企业的信用支持。1月份,未贴现银行承兑汇票新增3786亿元,同比多增2349亿元。

“票据融资是实体经济尤其是小微企业的重要融资来源之一。1月份,未贴现银行承兑汇票增加较多,这表明表外信用有一定程度的恢复。”盛松成表示,最近一段时间来,我国经济下行压力增大,小微企业融资问题受到决策层和市场的高度关注。从历史经验看,信贷恢复时往往会出现票据和短期贷款先恢复。

新增票据融资都投向了哪里?

“票据融资显著增加主要还是支持了实体经济。”盛松成表示,票据融资是中小企业重要的融资渠道,相对贷款和其他融资方式,票据期限短、便利性高、流动性强、融资成本也相对较低。目前中小微企业在票据融资中的占比超过六成。

市场上有观点认为,票据融资激增反映出银行为缓解“资产荒”而多做票据融资,并可能造成资金空转风险。

对此,盛松成认为,票据融资激增也和金融机构信贷投放的季节性因素有关,年初的单月信贷投放往往是全年最高的,仅凭票据融资规模激增难以得出“资产荒”的结论。由于春节的错位效应,将1月和2月份的数据加总后再与历年的情况作比较,有助于人们得出更加客观的结论。

盛松成坦言,1月份,由于当时逆周期调节力度加大、企业融资成本下降,叠加春节前银行揽存的因素,结构性存款和票据贴现利率曾有倒挂,确实曾经出现短暂的套利时间窗口。“不过,在市场条件下持续的套利是难以存在的,套利行为本身也会消除套利空间。随着结构性存款利率向合理水平回归,目前基本没有套利空间。”

未来如何防止票据套利?

在盛松成看来,去年下半年以来,我国货币政策为“防风险”“稳增长”所采取的一系列措施,已经取得了一定成效。

数据显示,1年期、3年期和5年期AAA级企业债收益率与同期限国债之间的利差也有所收窄,分别从2018年末的0.99、0.88和1.09个百分点下降至目前的0.78、0.75和0.90个百分点左右。AA+企业债信用利差也几乎同等幅度地下降。

盛松成认为,这些都反映了企业信用在逐步恢复。人民银行采取的一系列政策措施,既不大水漫灌,又有助于降低金融机构的资金成本,促进金融机构贷款。“为进一步促进金融服务实体经济,应注重对政策制定的前瞻性分析研判,充分考虑经济金融运行的趋势和特点,对政策可能的经济后果需要深入评估。”

就票据融资而言,盛松成认为,全国各地的情况不尽相同,需要区别对待。所以在加强监管检查的同时,也应避免一刀切、一窝蜂,发现问题就要坚决整改,该支持的还应支持,维护好金融支持实体经济企稳的势头。

“我们经常说的财政政策与货币政策相配合,监管政策也需要与货币政策协调配合。”盛松成表示,现代银行是贷款创造存款、信贷创造货币,而贷款的很多条件和规则是监管政策决定的。

此外,盛松成表示,商业银行的信贷审核应更加注重贸易背景的真实性,坚持票据融资为实体经济服务的本质,防止票据套利。

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  苏炳添三连冠

  从爱尔兰阿斯隆,到英国伯明翰,再到德国杜塞尔多夫,整个2019赛季中,苏炳添参加的三站60米比赛全部夺冠,并且创造了该项目今年世界第一和第二好成绩。

  2019国际田联室内巡回赛总决赛当地时间20日在德国杜塞尔多夫进行。中国“飞人”苏炳添以6秒49的成绩赢得三连胜,王宇以2米34的成绩刷新男子跳高全国室内纪录。

  20日的比赛是苏炳添今年室内赛季的第三场比赛,也是最后一场。此前两站,中国“飞人”分别以6秒52和6秒47的成绩夺冠。此次比赛由于参赛人数有限,没有预赛直接一枪定胜负。第四道出发的苏炳添起跑反应时为0.124秒,在所有8名参赛选手中排第一,最终他以6秒49的成绩率先撞线。美国选手罗宾逊与罗杰斯均跑出6秒57的成绩,两人分列二三位。

  “今天其实各方面感觉挺好的,从起跑反应时来看是这两年来最好的一次,但是没有把握住这次机会。”苏炳添赛后说。他表示,虽然反应足够快,但是起跑阶段没有处理好,导致最终没能创造更好的成绩。

  “第一步蹬出去的时候就感觉自己没有什么优势,60米是一个非常短的项目,一旦起跑没跑好后面很难创造好成绩。”苏炳添说,“不过整体跑的节奏和后程20米是这3场比赛中跑得最好的。”

  上赛季苏炳添曾在杜塞尔多夫跑出6秒43,创造了赛会纪录,并且在随后的伯明翰室内世锦赛上创造了6秒42的亚洲室内纪录。

  尽管苏炳添没能在这个室内赛季再破纪录,但当日参赛的另一名中国选手王宇取得突破。在男子跳高项目中,王宇一举跳过2米34,打破了张国伟2014年创造的2米33的全国室内纪录。王宇此前在室外赛场的最好成绩是2米33,室内最好成绩为2米31。

  当日,王宇和本赛季状态火热的日本选手户边直人成绩都是2米34,但户边直人在该高度一跳成功,王宇两次试跳过杆,最终王宇屈居亚军。

(文章来源:新华网)


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